El precio de las acciones de Carvana (CVNA) se ha disparado en los últimos dos años, lo que la convierte en una de las empresas con mejor rendimiento en Estados Unidos. Se disparó hasta un máximo de 201,40 dólares, su nivel más alto desde enero de 2022, y un 5200% más alto que su punto más bajo en diciembre de 2022.
El cambio de rumbo de Carvana ha funcionado
Carvana ha tenido un crecimiento espectacular en los últimos dos años, ya que evitó la quiebra en 2023. Ha refinanciado sus finanzas y ha comenzado a centrarse en la rentabilidad en lugar del crecimiento a toda costa.
Estas acciones han dejado una empresa valorada en más de 42 mil millones de dólares, haciéndola más valiosa que la mayoría de sus competidores juntos.
Por ejemplo, CarMax tiene una capitalización de mercado de más de 17 mil millones de dólares, mientras que Cars.com está valuada en 732 millones de dólares. Otros concesionarios de automóviles importantes como AutoNation, Asbury Automotive y Lithia Motors están valuados en 6,18 mil millones de dólares, 4,5 mil millones de dólares y 9,7 mil millones de dólares.
La costosa valoración es un reflejo de lo lejos que ha llegado la empresa y del hecho de que su estrategia de recuperación ha funcionado.
Lo más importante es que su estrategia de venta de coches por Internet ha funcionado, mientras que la mayoría de sus competidores han quebrado o están en apuros. Por ejemplo, las acciones de Vroom se han desplomado casi un 100%, con lo que su valoración se sitúa en tan solo 15 millones de dólares.
Otras empresas que recaudaron millones de dólares y fracasaron fueron Shift Technologies, Fair, Beepi y Drivy.
El resurgimiento de Carvana se debe principalmente a que ahora vende más vehículos de forma rentable. Vendió 101.000 automóviles en el segundo trimestre de este año, frente a los 81.000 del período anterior.
Al mismo tiempo, sus indicadores de rentabilidad han mejorado: su margen de beneficio neto ha aumentado hasta el 1,45% y el margen de EBITDA ha pasado al 10,4%. La mayoría de los minoristas de coches usados no tienen esos márgenes porque utilizan un modelo de negocio intensivo en capital.
Los resultados más recientes mostraron que los ingresos de Carvana aumentaron un 15% hasta los 3.410 millones de dólares, mientras que su beneficio bruto ascendió a más de 715 millones de dólares. Su beneficio neto fue de 48 millones de dólares.
Las ganancias de Carvana se avecinan
El próximo catalizador importante para el precio de las acciones de Carvana serán sus ganancias, que están programadas para el 30 de octubre.
Según Yahoo Finance, los analistas esperan que sus ingresos aumenten un 24% hasta los 3.450 millones de dólares. Sus beneficios por acción (EPS) serán de 25 centavos.
Los analistas prevén que los ingresos de Carvana para el año sean de 13.100 millones de dólares, un aumento del 22% con respecto a 2023. El año que viene, la empresa ganará 15.240 millones de dólares. En el pasado, Carvana ha presentado resultados financieros mejores de lo esperado, lo que significa que obtendrá mejores resultados de los previstos.
En sus últimos resultados, la dirección estimó que su EBITDA ajustado se situaría entre 1.000 y 1.200 millones de dólares este año, lo que supone un aumento de 340 millones de dólares respecto al año pasado.
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Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración
La mayor preocupación para Carvana es que su negocio se ha sobrevaluado enormemente en los últimos años.
Este caso es correcto ya que Carvana tiene una relación precio-beneficio a futuro de 328, que es más alta que la mediana del sector de 18. Está más sobrevalorada que NVIDIA, una empresa que está creciendo más rápido.
Sin embargo, utilizar un múltiplo P/E para Carvana en este momento no es aconsejable ya que la empresa se encuentra en su etapa inicial de rentabilidad.
Por ahora, lo único que podemos hacer es estimar sus ingresos futuros y márgenes para estimar su valoración. Los analistas esperan que Carvana gane más de 15 mil millones de dólares en 2025, lo que significa que sus ingresos podrían llegar a los 20 mil millones de dólares en 2026 o 2027.
Si luego llega a un margen de beneficio neto del 10% (muy optimista), significa que su múltiplo P/E es de aproximadamente 21, lo que sigue siendo caro. Sus acciones también son más altas que la estimación promedio de $171.60.
Históricamente, las empresas con una fuerte participación de mercado tienden a atraer una métrica de valoración más alta. Observemos el caso de empresas como Mastercard, Visa y Moody’s.
Por lo tanto, la compañía podría mantener su valoración si continúa reportando buenos resultados, algo que es muy posible ahora que los tipos de interés han comenzado a bajar.
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Análisis del precio de las acciones de Carvana
Gráfico CVNA de TradingView
El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de Carvana ha experimentado una fuerte tendencia alcista en los últimos meses. Ha subido más del 5000 % desde su punto más bajo en 2023.
A lo largo del camino, la acción ha subido por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 50 % en $190. También ha formado un patrón gráfico de cruz dorada, ya que los promedios móviles de 200 y 50 semanas se han cruzado entre sí.
El índice direccional promedio (ADX) se ha mantenido por encima de 40, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) y el MACD han apuntado hacia arriba.
Por lo tanto, es probable que el precio de las acciones de CVNA siga subiendo, ya que los alcistas apuntan al máximo histórico de 377 dólares, que es aproximadamente un 87 % inferior al nivel actual. Esta visión se confirmará si sube por encima del punto de retroceso del 61,8 % en 235 dólares y del nivel del 78,6 % en 300 dólares.
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