El precio de las acciones de Procter & Gamble (PG) ha tenido un buen desempeño en las últimas décadas, ya que la compañía se ha posicionado como el máximo rey de los dividendos.
Ha aumentado sus dividendos durante 67 años, mientras que sus acciones han sobrevivido a eventos importantes como la Primera y la Segunda Guerra Mundial, la Guerra Fría, la Gran Depresión, la Crisis Financiera Global (GFC) y la pandemia de Covid-19.
En la última década, el valor de sus acciones se ha más que duplicado, lo que ha elevado su capitalización de mercado a más de 400.000 millones de dólares. También ha seguido superando a algunos de sus competidores más cercanos, como Colgate-Palmolive, Unilever, Kimberly-Clark y Churchill and Dwight, como se muestra a continuación.
Marca global diversificada
Procter & Gamble es una de las marcas más populares, cuyos productos son utilizados por millones de personas cada día.
Posee algunas de las marcas más reconocidas a nivel mundial como Pampers, Always, Ariel, Downy, Gillette y Olay.
Es una empresa altamente diversificada que se centra en cinco áreas clave como son la belleza, el cuidado personal, el cuidado de la salud, el cuidado de tejidos y del hogar, y el cuidado del bebé, la mujer y la familia.
El cuidado de tejidos y del hogar es su negocio más importante, representando el 36% de las ventas netas, seguido del cuidado infantil, femenino y familiar, el cuidado de la salud y la belleza.
El negocio de P&G ha tenido buenos resultados, gracias al crecimiento de la población y de la clase media en la mayoría de los países. Un aumento de la población significa que más gente gasta en más productos como Always y Pampers.
El problema, sin embargo, es que su negocio es altamente competitivo, con empresas como Unilever, Kimberly Clark y Churchill and Dwight luchando por una cuota de mercado. Lo más importante es que compite con marcas más nuevas y a menudo más baratas de países como India y China.
El otro desafío es que el comercio electrónico ha cambiado la industria de los bienes de consumo de rápido movimiento (FMCG). A diferencia del pasado, cuando el espacio en las estanterías lo era todo, hoy cualquier empresa puede vender en sitios web como Amazon.
Aun así, P&G y otras grandes marcas tienen dos ventajas principales. En primer lugar, son marcas muy conocidas que existen desde hace generaciones. En segundo lugar, P&G tiene los recursos financieros para gastar más que las empresas más pequeñas en publicidad en Amazon. En tercer lugar, también se beneficia del espacio en las estanterías de lugares como Walmart y Target.
Como resultado, sus ingresos anuales han crecido de manera constante en la última década, pasando de 74 mil millones de dólares en 2014 a 82 mil millones de dólares el año pasado. Sus ganancias anuales también han seguido aumentando.
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P&G anuncia sus resultados
El próximo catalizador importante para Procter & Gamble serán sus próximos resultados financieros previstos para el 18 de octubre.
Estos resultados darán más detalles sobre su negocio. Los resultados más recientes mostraron que su volumen en el negocio de belleza y cuidado infantil, femenino y familiar disminuyó un 1% en el último trimestre.
En los otros tres segmentos, el volumen aumentó un 2%. La empresa ya había logrado compensar la caída de los volúmenes con un aumento de los precios.
Sus ingresos se mantuvieron estables en 20.500 millones de dólares, mientras que sus ganancias netas cayeron un 7% hasta los 3.140 millones de dólares. Esto ocurrió mientras su margen operativo se redujo del 20,3% al 18,9% en el último trimestre.
Los analistas esperan que los ingresos de Procter & Gamble alcancen los 21.960 millones de dólares, un aumento del 11% respecto del mismo trimestre del año pasado. Se espera que los ingresos de este año crezcan un 2,50% hasta los 86.140 millones de dólares.
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Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración
El mayor problema para Procter & Gamble es que sus acciones están muy sobrevaluadas considerando que su crecimiento se ha estancado. Esta prima se debe principalmente a que P&G es uno de los pocos reyes de los dividendos en Estados Unidos, habiendo aumentado sus pagos en los últimos 50 años.
P&G cotiza a 24 veces sus ganancias, lo que es ligeramente más alto que el promedio del S&P 500 de 21 y la mediana del sector de 20. Su relación EV/EBITDA a futuro de 17 es mucho más alta que la mediana del sector de 10,95.
La valoración de P&G significa que si usted compró la empresa por la capitalización de mercado actual, le tomará más de 24 años recuperar sus fondos.
Sin embargo, como hemos visto con empresas como Moody’s, Visa y Mastercard, es habitual que algunas empresas de primera línea estén sobrevaloradas durante mucho tiempo. Por tanto, P&G seguirá teniendo buenos resultados mientras publique resultados modestos.
Análisis de las acciones de Procter & Gamble
En el gráfico semanal, vemos que el precio de las acciones de P&G ha estado en una fuerte tendencia alcista durante mucho tiempo. Se ha mantenido por encima de todos los promedios móviles, lo que significa que los alcistas tienen el control.
Sin embargo, la acción ha formado un patrón de cuña ascendente, que es una señal bajista popular en el mercado. Además, las dos líneas del MACD han formado un patrón de cruce bajista. El índice de fuerza relativa (RSI) también ha formado un canal ascendente y se está moviendo hacia abajo.
Por lo tanto, es probable que la acción experimente una ruptura bajista después de publicar sus resultados financieros. Si esto sucede, la acción podría retroceder al siguiente punto en $160. Sin embargo, un movimiento por encima del máximo del año hasta la fecha de $177.80 indicará más ganancias.
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