En lo más profundo de la pandemia de Covid-19, Rolls-Royce enfrentó graves dificultades financieras, lo que llevó a la empresa a buscar el apoyo de los accionistas y eliminar 9.000 puestos de trabajo para sobrevivir. Un avance rápido hasta el presente, y el ingeniero insignia de Gran Bretaña ha experimentado una recuperación espectacular.
La compañía informó recientemente un aumento del 74% en las ganancias semestrales, reanudó el pago de dividendos e incluso regaló 150 acciones a cada empleado.
Esta transformación marca uno de los cambios más notables en la historia corporativa reciente del Reino Unido.
Evolución del precio de las acciones y reacción del mercado.
Desde que Tufan Erginbilgiç asumió el cargo de director ejecutivo en enero de 2023, las acciones de Rolls-Royce se han más que cuadriplicado, superando significativamente a los principales índices.
El precio de las acciones ha aumentado de alrededor de £80 a más de £340, lo que refleja una fuerte confianza de los inversores en la recuperación y las perspectivas de la empresa.
Fuente: TradingView
La capitalización de mercado de la empresa ha aumentado sustancialmente, lo que demuestra un renovado interés y optimismo de los inversores.
La recuperación financiera de Rolls-Royce
El desempeño financiero de Rolls-Royce ha mostrado una mejora notable. La compañía informó un aumento del 74% en las ganancias semestrales, alcanzando £1,200 millones de libras.
Esto sitúa a Rolls-Royce a más de la mitad del camino hacia sus ambiciosos objetivos anuales de beneficios y flujo de caja establecidos por Erginbilgiç para 2027.
La compañía ahora espera lograr más del 75% de su objetivo de hasta £2,800 millones de libras esterlinas en ganancias operativas anuales y más del 65% de su objetivo de hasta £3,100 millones de libras esterlinas en flujo de caja libre para finales de este año.
Los cambios estratégicos de Erginbilgiç han sido fundamentales. Implementó una importante reestructuración de la gestión, reduciendo la duplicación y recortando los mandos intermedios, lo que ha ayudado a racionalizar las operaciones y mejorar la eficiencia.
Aeroespacial civil: un motor clave del crecimiento
La división aeroespacial civil de Rolls-Royce ha contribuido de manera importante a su recuperación. La división, que fabrica motores para el avión de pasajeros más grande del mundo, informó que las horas de vuelo del motor regresaron a los niveles previos a la pandemia.
Los márgenes del negocio aumentaron un 18 % en los últimos seis meses, lo que indica una fuerte recuperación y eficiencia operativa.
La compañía ha renegociado contratos deficitarios con clientes para mejorar la rentabilidad y planea invertir más de mil millones de libras esterlinas en los próximos años para mejorar la durabilidad y el rendimiento de su familia de motores Trent.
Esta inversión tiene como objetivo sostener el crecimiento y la competitividad a largo plazo en el sector aeroespacial civil.
Unidades de negocio diversificadas: Sistemas de energía y defensa.
La unidad de sistemas de energía de Rolls-Royce, que fabrica motores diésel y de gas para barcos y generadores de energía para centros de datos, también ha mostrado una recuperación significativa.
El beneficio operativo subyacente de la división creció un 56% hasta £189 millones de libras esterlinas en el primer semestre del año. El margen operativo subyacente aumentó al 10,3%, con expectativas de nuevas mejoras en el segundo semestre.
En el sector de defensa, Rolls-Royce ha conseguido contratos notables y se espera que se beneficie del aumento del gasto gubernamental, incluido el programa de submarinos Aukus con Australia y Estados Unidos.
Es probable que estos contratos contribuyan al crecimiento sostenido de los ingresos de la unidad de defensa.
Retos estratégicos y perspectivas de futuro
Uno de los desafíos estratégicos clave para Rolls-Royce es volver a ingresar al lucrativo mercado de aviones de fuselaje estrecho y de corto recorrido.
La compañía abandonó este sector hace más de una década, pero comenzó a trabajar en un demostrador de su motor Ultrafan, diseñado para aviones de fuselaje estrecho de próxima generación.
Erginbilgiç ha expresado su preferencia por asociarse con otra empresa para desarrollar este motor, lo que podría mitigar los riesgos y compartir los costos de desarrollo.
A pesar de su sólido desempeño, Rolls-Royce enfrenta desafíos potenciales, incluidos problemas en la cadena de suministro en toda la industria, que podrían afectar el flujo de caja en hasta £200 millones de libras esterlinas este año.
Los primeros signos de presión sobre los rendimientos de las aerolíneas también podrían afectar la demanda de viajes aéreos. La verdadera prueba de la transformación de Erginbilgiç llegará con la próxima crisis de la industria, evaluando si la empresa puede mantener su resiliencia.
¿Qué dicen los analistas sobre las acciones de Rolls-Royce?
La mayoría de los analistas han reiterado sus calificaciones de “comprar” para Rolls-Royce, citando el sólido desempeño y potencial de crecimiento de la compañía.
La acción cotiza actualmente a un múltiplo de alrededor de 25 veces las ganancias del próximo año, lo que refleja las altas expectativas de los inversores.
La recuperación de Rolls-Royce ha sido impulsada por un fuerte liderazgo, cambios estratégicos y un enfoque centrado en mejorar la eficiencia operativa.
La división aeroespacial civil de la compañía ha mostrado una recuperación significativa y sus unidades de negocios diversificadas se han recuperado. A pesar de los desafíos potenciales, como los problemas en la cadena de suministro y la presión sobre los rendimientos de las aerolíneas, los analistas siguen siendo optimistas sobre el crecimiento futuro de Rolls-Royce.
La verdadera prueba de la resiliencia de la empresa llegará con la próxima recesión de la industria, que determinará si los esfuerzos de transformación de Erginbilgiç han creado un negocio más sólido y sostenible.
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