El precio de las acciones de Coupang (CPNG) se ha movido lateralmente en los últimos dos años, ya que siguió teniendo un rendimiento inferior al de otras empresas de comercio electrónico como Amazon (AMZN) y MercadiLibre. Si bien se ha recuperado del mínimo de 9 dólares de 2022 a los 20 dólares actuales, sigue estando muy por debajo del máximo histórico de 68,8 dólares.
Coupang tiene fundamentos sólidos
Las empresas regionales de comercio electrónico han estado en el centro de atención en los últimos años mientras los inversores buscan el próximo Amazon. MercadoLibre ha conquistado el mercado latinoamericano mientras que Jumia se ha convertido en un actor líder en el continente africano.
Coupang es una de las principales empresas de comercio electrónico en Corea del Sur, Taiwán y otros lugares como Singapur y Hong Kong.
La empresa comenzó como otras plataformas de comercio electrónico, pero ha ampliado sus soluciones a lo largo de los años. Además de su mercado, la empresa ofrece otras soluciones como Rocket Delivery, Rocket Fresh, Rocket Overseas, Coupang Play, Coupang Eats y Coupang Pay.
Coupang Play ofrece soluciones de transmisión, mientras que Coupang Eats es una región líder en entrega de alimentos. Rocket Delivery ofrece soluciones de entrega más rápidas, mientras que Rocket Fresh ofrece soluciones de comestibles en línea.
Al igual que empresas como Amazon y MercadoLibre, Coupang Pay es una solución que simplifica la forma en que los usuarios realizan pagos. La empresa también adquirió Farfetch, una empresa de comercio electrónico en problemas, en un acuerdo de 500 millones de dólares.
El negocio de Coupang ha ido bien y las ventas se dispararon. Los ingresos totales aumentaron de 5.700 millones de dólares en 2019 a más de 21.200 millones de dólares en 2023. Lo más importante es que este crecimiento se ha producido de forma rentable, ya que los ingresos netos se dispararon a más de 1.300 millones de dólares en 2023. Antes de eso, la empresa tenía pérdidas acumuladas de más de 2.200 millones de dólares..
Las ganancias del Coupang se avecinan
El precio de las acciones de Coupang estará en el centro de atención la próxima semana cuando publique sus próximos resultados financieros.
Estas cifras llegarán unos meses después de que la empresa publicara cifras financieras alentadoras. Los ingresos de la compañía aumentaron un 23% en el último trimestre a más de 7.100 millones de dólares. Excluyendo a Farfetch, sus ingresos aumentaron un 18% en el primer trimestre.
Coupang ha seguido añadiendo más clientes a su plataforma, ya que el número de usuarios aumentó de 18,6 millones en el primer trimestre a 21,5 millones en el primer trimestre de 2023. Es probable que esta tendencia continúe a medida que la empresa se convierta en un nombre familiar y agregue más soluciones.
Los analistas creen que el negocio de Coupang seguirá funcionando bien en los próximos trimestres. La estimación de ingresos promedio es que ascenderán a 7.380 millones de dólares, lo que representa un gran aumento con respecto a los 5.300 millones de dólares que obtuvo en el mismo período en 2023. Parte de este crecimiento se deberá a su compra de Farfetch.
Para el año, los analistas esperan que sus ingresos sean de 30.100 millones de dólares, seguidos de 34.920 millones de dólares en 2026 a medida que continúa el crecimiento de la empresa.
La analista más optimista sobre las acciones de Coupang es Jennifer Han de UBS, quien espera que la compañía siga ganando cuota de mercado en el mercado surcoreano, valorado en más de 124 mil millones de dólares.
En este caso, el analista prevé que su EBITDA y el valor de sus mercancías seguirán creciendo en los próximos años. UBS prevé que las acciones subirán a 26 dólares, mientras que su margen EBITDA aumentará al 10% desde el 4% actual.
Espacio para crecer de forma rentable
Creo que Coupang tiene más espacio para aumentar sus cifras de ingresos y resultados en los próximos años. Este crecimiento de la rentabilidad, sin embargo, podría verse afectado por su mayor gasto de capital (CAPEX) para impulsar su infraestructura logística y de cumplimiento.
Al mismo tiempo, la empresa parece estar bastante valorada, dada su capitalización de mercado de 30.000 millones de dólares y sus más de 30.000 millones de dólares de ingresos anuales. Si la empresa continúa aumentando sus ingresos y beneficios, podría justificar esta valoración.
La empresa también tiene más espacio para aumentar sus márgenes para igualarlos a los de otras empresas de la industria del comercio electrónico. Sus márgenes brutos se sitúan en el 28%, mientras que MercadoLibre tiene el 54%, Jumia el 58% y Amazon el 48%.
Si el margen de beneficio neto de Coupang puede igualar el 8,20% de MercadoLibre, significa que su beneficio neto alcanzará los 2.600 millones de dólares, una medida que podría justificar su valoración.
Análisis del precio de las acciones de Coupang
Gráfico CPNG de TradingView
El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de Coupang alcanzó un máximo de 23,76 dólares en mayo de este año. Estas ganancias se produjeron después de que la compañía publicara sólidas ganancias del primer trimestre en mayo de este año.
La acción ahora ha borrado algunas de esas ganancias y se ha movido al punto psicológico de 20 dólares. Se ha desplomado por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días, lo que significa que los bajistas ahora tienen el control.
Lo más importante es que la acción ha formado un patrón gráfico de cuña descendente, que se acerca a su nivel de confluencia. En la mayoría de los casos, una acción tiende a recuperarse después de que las dos líneas convergen.
Por lo tanto, es probable que el precio de las acciones de CPNG se recupere después de publicar sus resultados financieros. Si esto sucede, el siguiente punto a tener en cuenta será el punto psicológico en 22$. Por otro lado, una caída por debajo del lado inferior del patrón de cuña señalará más desventajas.
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