La afición del presidente Donald Trump por sacudir el panorama comercial mundial con anuncios de aranceles se ha convertido en un tema recurrente.
Sin embargo, a pesar de sus últimos planes de apuntar a metales industriales clave e imponer aranceles de represalia, Wall Street ha ignorado en gran medida las amenazas, y las acciones se han recuperado a pesar de la incertidumbre comercial.
Pero ¿por qué esta aparente desconexión?
Una historia de bravuconería: el impacto limitado de los aranceles hasta ahora
Los anuncios de aranceles de Trump a menudo han sido recibidos con nerviosismo inicial en el mercado, pero como señaló Tom Lee de Fundstrat a Fortune, “Hasta ahora, diría que las noticias que hemos visto sobre los aranceles han tenido más ruido que mordida, lo que significa que han demostrado ser oportunidades para que los inversores compren”.
Esto sugiere que los inversores han aprendido a diferenciar entre la retórica del presidente y el impacto económico real de sus políticas comerciales.
La ecuación arancelaria de los metales: ¿el impacto es menor de lo temido?
Si bien los aranceles sobre el acero y el aluminio son sin duda preocupantes para los fabricantes, en particular los fabricantes de automóviles, su impacto general puede ser menos significativo de lo que se temía inicialmente.
Por ejemplo, Canadá, la principal fuente de metales importados de Estados Unidos, envía anualmente 7 mil millones de dólares en acero y 9 mil millones de dólares en aluminio.
Sin embargo, esto es solo una pequeña parte de los casi 500 mil millones de dólares en bienes y servicios que se comercializan entre los dos países.
Aranceles recíprocos: ¿una palanca de negociación?
El concepto de aranceles recíprocos, en el que Estados Unidos impone aranceles de importación que reflejan los aranceles de otro país sobre los productos estadounidenses, es donde reside el potencial de optimismo.
“Si nos están cobrando el 130% y nosotros no les estamos cobrando nada, no va a seguir así”, dijo Trump a los periodistas en el Air Force One el domingo.
Si bien esto podría escalar hasta convertirse en una guerra comercial en toda regla, algunos analistas lo ven como una estrategia de negociación calculada.
El acuerdo del “arte de los aranceles”: la perspectiva optimista de Yardeni
El veterano del mercado Ed Yardeni ofrece una perspectiva más optimista.
“Vemos esto como un desarrollo positivo dado que Trump anteriormente había planeado imponer un arancel uniforme del 10% al 20% a todas las importaciones estadounidenses”, explicó Yardeni a Fortune.
El enfoque recíproco deja mucho espacio para que Estados Unidos negocie reducciones arancelarias con cada uno de los socios comerciales de Estados Unidos por separado. ¡Son los acuerdos del “arte arancelario” de Trump!
Yardeni cree que el uso de aranceles recíprocos puede indicar el abandono por parte de Trump de un arancel uniforme dirigido únicamente a la generación de ingresos, lo que sugiere un enfoque más específico.
La Casa Blanca se remitió a las declaraciones del presidente el domingo cuando se le pidió que hiciera comentarios.
Negociar desde una posición de fuerza: precedente para el compromiso
El historial de Trump sugiere una disposición a negociar sobre aranceles.
La semana pasada, acordó suspender los aranceles a Canadá y México durante 30 días después de que se comprometieran a mejorar la seguridad fronteriza.
Sin embargo, en una entrevista con Fox News antes del Super Bowl del domingo, señaló que hay más demandas en el horizonte, afirmando que lo que los dos países han prometido hasta ahora “no es lo suficientemente bueno”.
“Algo tiene que suceder. Es insostenible y lo estoy cambiando”, dijo después de que se le preguntara si tiene que suceder algo más en 30 días.
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