La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios su tasa de interés clave el miércoles, pausando su reciente ciclo de flexibilización mientras navega por la incertidumbre económica y la creciente presión política.
Esta es la primera decisión de política del banco central desde que el presidente Donald Trump regresó a la Casa Blanca la semana pasada, con la administración presionando por recortes de tasas inmediatos para apoyar el crecimiento.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo su tasa de referencia de endeudamiento en el 4,25%-4,5%, luego de tres recortes consecutivos de tasas desde septiembre de 2024 que totalizaron un punto porcentual completo.
La decisión refleja la cautela de los responsables políticos a la hora de evaluar las tendencias de inflación, la fortaleza del mercado laboral y las agresivas políticas económicas de Trump.
La Fed cambia de tono sobre el mercado laboral y la inflación
En su declaración posterior a la reunión, el banco central eliminó un lenguaje clave del comunicado de diciembre que indicaba que la inflación había estado avanzando hacia su objetivo del 2%.
En cambio, el comunicado señaló que la inflación sigue siendo algo elevada, lo que sugiere que los responsables de la política monetaria aún no están convencidos de que las presiones sobre los precios estén bajo control.
Además, la Fed expresó optimismo sobre el mercado laboral, afirmando:
“La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas”.
Un mercado laboral sólido, combinado con una inflación persistente, reduce la urgencia de nuevos recortes de tasas.
Si bien los mercados esperan que la Fed relaje su política monetaria a finales de este año, los funcionarios han enfatizado la necesidad de evaluar el impacto de los recortes anteriores antes de tomar nuevas medidas.
La presión de Trump sobre la Fed
La decisión se produce mientras Trump intensifica las intervenciones políticas y económicas, firmando una ola de órdenes ejecutivas sobre comercio, inmigración y desregulación.
El presidente ha exigido abiertamente recortes de tasas inmediatos, argumentando que son necesarios para impulsar el crecimiento económico y reducir la inflación.
Aunque la Casa Blanca no tiene autoridad directa sobre la Fed, las declaraciones de Trump sugieren una relación tensa con el presidente Jerome Powell, similar a la de su primer mandato.
Los mercados están observando atentamente cualquier señal de interferencia política en el proceso de toma de decisiones del banco central.
Las acciones caen mientras el calendario de recortes de tasas sigue siendo incierto
Tras el anuncio de la Fed, Wall Street registró un descenso, reflejando la decepción de los inversores por la falta de alivio inmediato de las tasas.
Los operadores ya habían descontado una probabilidad cercana al 100% de que no hubiera cambios en esta reunión, pero esperan el primer recorte para junio de 2025.
Las proyecciones actuales del mercado indican una probabilidad del 61% de dos recortes de tasas de un cuarto de punto para fines de año, y se espera que las tasas de interés caigan a alrededor del 3,9% para diciembre, según datos del CME Group.
La economía estadounidense continuó expandiéndose a un ritmo constante en 2024, con un gasto de los consumidores que se mantuvo fuerte.
La Reserva Federal de Atlanta proyecta un crecimiento del PIB anualizado del 2,3% para el cuarto trimestre de 2024, aunque esto se revisó a la baja desde el 3,2% debido al debilitamiento de la inversión privada.
Sin embargo, la inflación sigue siendo un desafío.
El indicador preferido de la Fed, el índice de gastos personales básicos de consumo (PCE), se mantuvo en el 2,8% en noviembre, mientras que la inflación general subió al 2,4%, la más alta desde julio.
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