El banco italiano Mediobanca (BIT: MB) está en el centro de atención esta mañana después de que sus accionistas votaran para rechazar la propuesta de adquisición de 13 mil millones de euros de Banca Monte dei Paschi (BIT: BMPS), citando una falta de “razonamiento industrial y financiero”.
El banco de inversión calificó la oferta de su competidor como “destructiva” porque comprometía su identidad y perfil comercial.
Elegir unirse a Monte dei Paschi no habría sido lo mejor para nuestros accionistas, ya que podría haber llevado a una “significativa” pérdida de clientes de gestión de patrimonio y banca de inversión, argumentó Mediobanca en un comunicado el martes.
Las acciones de Mediobanca caen hoy alrededor del 5%.
Mediobanca y BMPS no tenían sinergias claras
Monte dei Paschi, el banco más antiguo del mundo, ofreció la semana pasada hacerse cargo de Mediobanca en un acuerdo que valoraba cada acción de esta última en 15,99 euros.
Su propuesta de adquisición se tradujo en una prima de aproximadamente el 5% sobre el cierre anterior de MB.
La decisión del banco de rechazar hoy una fusión con MPS no es del todo sorprendente, ya que las posibles sinergias entre las dos compañías tampoco estaban inmediatamente claras para algunos analistas.
“La complementariedad, los impulsores de la creación de valor y, en general, la estrategia MPS en MB aún no están claras”, dijeron expertos de Barclays a sus clientes en una nota de investigación el viernes.
Las acciones de Monte dei Paschi también están en números rojos en el momento de escribir este artículo.
¿Por qué más rechazó MB la oferta de Monte dei Paschi?
Mediobanca decidió no fusionarse también porque Francesco Gaetano Caltagirone y Delfin, dos de sus principales inversores, también poseen participaciones importantes en Monte dei Paschi y Assicurazioni Generali.
Su exposición al posible pretendiente y al gigante asegurador, le preocupaba, podría crear un “posible desajuste de intereses en relación con otros accionistas” en lo que respecta a la oferta de adquisición.
La noticia de Monte dei Paschi llega meses después de que Mediobanca informara de un beneficio neto de 330 millones de euros sobre unos ingresos de 865 millones de euros en el trimestre finalizado el 30 de septiembre.
Las acciones de Mediobanca actualmente pagan un sólido rendimiento de dividendos del 6,78%, lo que las hace más atractivas para los inversores de renta.
¿Deberías invertir en acciones de Mediobanca?
En un desarrollo relacionado, los analistas de Citi rebajaron las acciones de Mediobanca tras la oferta pública de adquisición de Monte dei Paschi la semana pasada.
Independientemente de si se acepta la propuesta, la incertidumbre que rodea la dirección futura de la compañía hace que sus acciones sean demasiado riesgosas para poseerlas, agregaron en una nota de investigación.
A pesar de los desafíos operativos y financieros, la firma de inversión elevó ligeramente su precio objetivo para Mediobanca a 6,35 euros.
Una fusión con Monte dei Paschi podría haber aumentado un 13% las ganancias por acción del banco para 2027, pero a costa de una posible dilución del 30% de su valor contable tangible, según Citi.
Las acciones de Mediobanca han subido más del 35% en los últimos 12 meses.
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