Sung Kook “Bill” Hwang, otrora una figura destacada del mundo financiero, recibió el miércoles una sentencia de 18 años de prisión por su papel en el espectacular colapso de Archegos Capital Management.
La implosión provocó una onda expansiva en Wall Street, dejando a los principales bancos tambaleándose por pérdidas de más de 10 mil millones de dólares.
El juez federal de distrito Alvin Hellerstein en Manhattan dictó la sentencia después de que un jurado declarara a Hwang culpable de 10 cargos criminales en julio, incluidos fraude electrónico, fraude de valores y manipulación del mercado.
Una calamidad financiera de escala sin precedentes
El juez Hellerstein subrayó la gravedad de las acciones de Hwang, afirmando: “La cantidad de pérdidas causadas por su conducta es mayor que cualquier otra pérdida con la que me haya enfrentado”.
El fiscal Andrew Thomas se hizo eco de este sentimiento durante la audiencia de sentencia y describió el colapso de Archegos como “una calamidad nacional”.
La fiscalía había solicitado una pena de 21 años de prisión para Hwang —una sentencia inusualmente larga para un delito de cuello blanco— junto con 12.350 millones de dólares en decomiso y restitución a las víctimas.
Se espera que el jueves se tome una decisión sobre estas sanciones financieras.
Comparando el caso de Hwang con la debacle de FTX
Antes de dictar sentencia, el juez Hellerstein trazó un paralelo entre el caso de Hwang y el de Sam Bankman-Fried, el deshonrado fundador del intercambio de criptomonedas FTX.
Bankman-Fried recibió una sentencia de 25 años en marzo por robar $8 mil millones a los usuarios de FTX.
El abogado de Hwang, Dani James, argumentó que los dos casos eran fundamentalmente diferentes y afirmó: “El señor Bankman-Fried estaba literalmente robando a sus clientes. No creo que eso sea lo que sucedió aquí”.
La petición de clemencia de Hwang y los contraargumentos de la fiscalía
El equipo legal de Hwang no había solicitado pena de prisión, decomiso ni restitución, y abogaba por su liberación bajo fianza en espera de la apelación.
Destacaron su bajo riesgo de reincidencia y el impacto positivo de sus esfuerzos filantrópicos a través de la Fundación Grace and Mercy.
James afirmó: “La idea de que él cometería un crimen en el futuro, simplemente no es así”.
Sin embargo, la presión de la fiscalía para obtener una sentencia sustancial refleja las devastadoras consecuencias financieras de las acciones de Hwang.
De Tiger Asia a Archegos: una historia de maniobras financieras
La carrera de Hwang comenzó bajo la tutoría de la leyenda de los fondos de cobertura Julian Robertson.
Después de que su anterior fondo de cobertura, Tiger Asia Management, se declarara culpable de fraude electrónico en un caso de tráfico de información privilegiada en 2012, Hwang estableció Archegos como una oficina familiar en 2013.
Los fiscales alegaron que Hwang engañó a los bancos sobre la cartera de Archegos para obtener préstamos excesivos, que luego utilizó para realizar apuestas altamente concentradas en acciones de medios y tecnología.
La implosión: llamadas de margen y pérdida de 100 mil millones de dólares
Aunque Archegos administraba 36.000 millones de dólares, las posiciones apalancadas de Hwang lo expusieron a un asombroso riesgo bursátil de 160.000 millones de dólares.
Cuando los precios de sus acciones favoritas comenzaron a caer, no pudo cumplir con los requisitos de margen.
Los bancos, en su esfuerzo por mitigar sus pérdidas, comenzaron a deshacerse de las acciones que respaldaban los swaps de rendimiento total de Hwang, lo que llevó a una pérdida del valor de mercado de más de 100 mil millones de dólares.
Credit Suisse sufrió una pérdida de 5.500 millones de dólares y Nomura Holdings también sufrió pérdidas significativas.
Credit Suisse ahora es parte de UBS.
Esperando el capítulo final
Aunque Hwang expresó remordimiento y su deseo de enmendar el daño en su declaración ante el tribunal, la decisión del juez sobre el decomiso y la restitución determinará el alcance total de las consecuencias financieras que enfrenta.
Los abogados de Hwang han declarado que su patrimonio neto se ha reducido a “como máximo” 55,3 millones de dólares.
Su coacusado, el ex director financiero de Archegos, Patrick Halligan, quien también fue condenado en el juicio, espera la sentencia programada para el 27 de enero.
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