El Fondo de Infraestructura Cohen & Steers (UTF) ha tenido un buen desempeño este año, ayudado por el sólido desempeño de los activos de infraestructura y las esperanzas de recortes en las tasas de interés.
El fondo, que sigue a las mayores empresas de infraestructura y servicios públicos, ha subido un 18% este año, un rendimiento notable ya que no tiene exposición a empresas de inteligencia artificial como NVIDIA, Palantir y Microsoft.
UTF es un fondo muy querido por su fuerte rendimiento de dividendos de más del 7,7%, que es más alto que el de otros fondos populares como Schwab US Dividend Equity (SCHD) y el Vanguard High Dividend Fund (VYM).
Inversiones en infraestructura
El fondo cerrado de infraestructuras Cohen & Steers está teniendo buenos resultados, ya que la demanda de infraestructuras sigue aumentando. Los analistas esperan que la demanda de grandes proyectos de infraestructuras siga creciendo.
Por ejemplo, Estados Unidos aprobó el Acuerdo Bipartidista de Infraestructura, que asignó un billón de dólares en gastos.
Otros países como India, China y Europa también están invirtiendo importantes sumas de dinero en esta industria.
Estas inversiones se están produciendo a medida que los países transforman sus fuentes de energía y modernizan su obsoleta infraestructura.
Como resultado, la industria se ha vuelto muy popular entre los inversores de capital privado y del mercado de valores.
Esta demanda explica por qué el fondo de infraestructuras Cohen & Steers está prosperando. Se trata de un fondo de primer nivel con más de 3.300 millones de dólares en activos y 252 empresas en su cartera. Logra un apalancamiento superior, de alrededor del 28%.
Un análisis más detallado del fondo UTF muestra que la mayoría de sus empresas pertenecen a los sectores de generación y distribución de electricidad. Estas firmas representan alrededor del 35% de su cartera.
Los otros grandes nombres del fondo son los socios de energía del sector intermedio, que son empresas que recolectan, transportan y procesan materias primas energéticas como el petróleo crudo y el gas natural. Se diferencian de otras empresas en que no pagan impuestos corporativos, sino que estos impuestos se trasladan a los consumidores.
Otras empresas en cartera se encuentran en distribución de gas, torres de telefonía, aeropuertos, autopistas de peaje y puertos marítimos.
Nueve de las empresas de su cartera valen más de 100 millones de dólares. Entre ellas se encuentran American Tower, Southern Company, NextEra Energy, TC Energy, Duke Energy, NiSource, PPL, National Grid y Crown Castle.
American Tower es uno de los REIT más grandes de Estados Unidos. Es una empresa que brinda soluciones de torres a empresas como AT&T, T-Mobile y Vodafone.
NextEra Energy, por su parte, es la mayor empresa de servicios públicos del mundo, con millones de clientes, la mayoría en Florida. Duke Energy y Southern. National Grid es una empresa británica que ofrece servicios públicos en el Reino Unido y en Nueva York.
Otras empresas del Fondo UTF son Power Grid, Energy Transfer, Cheniere Energy y Norfork Southern.
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Los recortes de los tipos de interés como catalizador
Un catalizador clave para el Fondo Cohen & Steers son las tasas de interés, que han comenzado a bajar en Estados Unidos y otros países.
La Reserva Federal ha recortado los tipos un 0,50% y los analistas esperan que aplique más recortes en las próximas reuniones después de que Estados Unidos publicara un informe de empleo débil. La economía creó sólo 12.000 puestos de trabajo en octubre, muy por debajo de los 100.000 previstos.
Por lo tanto, es probable que la Fed recorte los tipos en un 0,25% en su reunión del miércoles de la semana que viene. También insinuará que habrá más recortes en las próximas reuniones.
También se espera que otros bancos centrales como el BCE, el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo continúen recortando las tasas de interés.
Las empresas del sector de infraestructura obtienen buenos resultados cuando las tasas de interés caen debido a la cantidad de capital que gastan.
El otro catalizador para las empresas de infraestructura son las inversiones en curso en centros de datos, lo que ha generado una demanda sustancial de energía.
Sin embargo, el riesgo es que algunas de estas empresas hayan alcanzado una sobrevaloración muy alta, lo que indica un cambio de tendencia. Por ejemplo, American Tower tiene una relación precio-beneficio de 38, mientras que NextEra Energy tiene un múltiplo de 22.
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Análisis UTF
Gráfico UTF de TradingView
El gráfico semanal muestra que el fondo UTF alcanzó un máximo de 26,25 dólares hace unas semanas y ahora ha retrocedido hasta los 25 dólares. Sigue ligeramente por encima del soporte clave de 24,16 dólares, su mayor oscilación en abril de 2022. Ese precio también fue el lado superior de los patrones de taza y asa o de doble techo.
Las dos líneas de los indicadores MACD han realizado un cruce bajista y apuntan hacia abajo. Lo mismo ocurre con el índice de fuerza relativa (RSI), que se ha movido hasta 60.
Por lo tanto, es probable que las acciones caigan y vuelvan a probar el soporte clave en $24,15. Esto se conoce como patrón de ruptura y nueva prueba y es una de las señales de continuación más populares.
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