Si bien el mercado petrolero lucha por salir de su rango actual de 70-75 dólares por barril, es probable que un suministro adecuado hasta 2025 mantenga los precios bajos.
Los comerciantes han estado siguiendo de cerca la situación en Medio Oriente, esperando que nuevas escaladas impulsen aún más los precios del petróleo.
Los precios del petróleo habían subido más de un 10% después de que Irán atacara a Israel. El Brent había vuelto a superar los 80 dólares por barril por primera vez desde agosto.
Pero la manifestación duró poco.
Desde el ataque del 1 de octubre por parte de Irán a Israel, hasta el momento no ha habido ninguna amenaza real al suministro de petróleo.
Inmediatamente después del ataque de Irán a Israel a principios de este mes, hubo preocupaciones de que las instalaciones petroleras de ese país fueran atacadas, pero esas preocupaciones se han calmado y, a menos que Israel ataque las instalaciones petroleras de Irán, se espera que los precios se mantengan en su rango actual.
¿Exceso de oferta en 2025?
En ausencia de grandes shocks de oferta en Medio Oriente, la atención se ha vuelto a centrar en las preocupaciones sobre la oferta y la demanda para los optimistas del petróleo.
La baja demanda en China este año ha mantenido los precios bajos.
El gigante asiático es el principal importador de crudo del mundo.
Según la Agencia Internacional de Energía (AIE), es probable que el crecimiento de la demanda de petróleo de China este año sea del 20%, en comparación con un crecimiento del 70% en 2023.
También es probable que el año que viene el crecimiento de la demanda de petróleo de China sea sólo del 20%.
“La demanda china de petróleo es particularmente débil, con un consumo que cayó 500 kb/d interanual en agosto, su cuarto mes consecutivo de descensos”, dijo la AIE en su informe mensual de octubre.
Mientras tanto, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados se disponen a aumentar la producción de petróleo a partir de diciembre.
Está previsto que Arabia Saudita y la OPEP+ deshagan algunos de los recortes voluntarios de producción de petróleo de diciembre para recuperar participación de mercado.
Esta decisión se produce en un momento en que la demanda ya está sufriendo. Si la OPEP sigue adelante con sus aumentos programados, los precios del petróleo podrían caer aún más.
Crecimiento de la oferta de países no pertenecientes a la OPEP
Al mismo tiempo, es probable que el crecimiento de la oferta de países no pertenecientes a la OPEP también influya en los ánimos.
La AIE espera que el crecimiento de la oferta de petróleo de países no pertenecientes a la OPEP sea de alrededor de 1,5 millones de barriles por día este año y el próximo, lo que supera el crecimiento de la oferta de la OPEP.
“Estados Unidos, Brasil, Guyana y Canadá representarán la mayor parte del aumento, impulsando la producción en más de 1 mb/d ambos años, lo que cubrirá con creces el crecimiento esperado de la demanda”, dijo la AIE.
Además, la capacidad de producción petrolera sobrante de la OPEP+ se encuentra en máximos históricos, salvo el período excepcional de la pandemia de COVID-19.
Excluyendo a Libia, Irán y Rusia, la capacidad disponible efectiva superó cómodamente los 5 mb/d en septiembre, según la AIE.
Las reservas mundiales de petróleo proporcionan un colchón adicional, aun cuando los inventarios de petróleo crudo observados disminuyeron en 135 mb en los últimos cuatro meses a su nivel más bajo desde al menos 2017 y las existencias de la industria de la OCDE siguen estando muy por debajo de su promedio de cinco años.
Sin embargo, la agencia dijo que las existencias globales de productos refinados han aumentado a máximos de tres años, presionando los márgenes en los principales centros de refinación.
Mientras tanto, la propia AIE tiene unas reservas públicas de petróleo crudo de más de 1.200 millones de barriles, a los que se suman otros 500 millones de barriles en virtud de obligaciones de la industria.
Incluso si se produjera un shock de oferta en Oriente Medio, el mundo está bien establecido en términos de suministro de petróleo.
En su Perspectiva Energética de Corto Plazo de octubre, la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) pronosticó que la producción mundial de petróleo y otros combustibles líquidos aumentará en 2 millones de barriles por día en 2025, frente a un crecimiento de solo 500.000 barriles por día en 2024, impulsada por la producción de países no pertenecientes a la OPEP.
Prevemos que el crecimiento de la producción fuera de la OPEP+ se mantendrá fuerte durante el período de pronóstico y, como resultado, anticipamos que los productores de la OPEP+ probablemente mantendrán la producción por debajo de sus objetivos recientemente anunciados durante gran parte del próximo año.
China sigue siendo clave
Si la oferta es adecuada hasta 2025, el único otro factor, aparte de las primas de riesgo geopolítico, que puede impulsar los precios del petróleo al alza es la sólida demanda de China.
Pero hasta el momento las señales procedentes de China no han sido muy buenas, y las importaciones de petróleo han disminuido en los últimos meses.
La próxima semana se publicarán indicadores importantes como los índices de gerentes de compras en China, que podrían impulsar al alza todos los precios por igual.
“Dado que los anuncios de las nuevas medidas de estímulo se produjeron en su mayoría después del periodo de sondeo de los índices de septiembre, existe la posibilidad de que los indicadores de confianza hayan mejorado un poco en octubre. Sin embargo, no somos demasiado optimistas”, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG, en un informe.
Además, el rápido avance de los vehículos eléctricos en China también está frenando el consumo de petróleo en el principal importador mundial, que no hará más que aumentar a medida que el mundo se aleje de los combustibles fósiles.
Previsiones de precios para el resto de 2024
Los precios del petróleo son cada vez más susceptibles a la baja a pesar de que las tensiones en Medio Oriente continúan latentes.
“Creo que los precios del petróleo seguirán sufriendo presiones a la baja durante el resto del año. Los inventarios siguen siendo altos, pero la demanda ha disminuido”, dijo Rizvi de Primary Vision Network a Techopedia.com.
En julio, Rizvi mantuvo sus precios del petróleo en 70 dólares por barril, citando la desaceleración económica mundial.
Mientras tanto, ANZ Research también ha recortado sus previsiones de precios del petróleo para el resto de este año.
La agencia ahora estima que los precios del crudo Brent serán de 80 dólares por barril en 2024, frente a su pronóstico anterior de 87 dólares por barril.
En cuanto a los precios del WTI, ANZ espera que el referencial estadounidense se cotice a 78 dólares el barril, frente a su estimación anterior de 84 dólares el barril.
ANZ Research afirmó:
Las políticas de oferta de la OPEP están teniendo dificultades para sostener los precios, ya que persisten las preocupaciones por una demanda más débil. Como los inversores son cada vez más pesimistas respecto del crecimiento económico, es probable que la confianza siga siendo débil, ya que las tendencias estacionales dan lugar a una desaceleración de la demanda de petróleo.
The post ¿Por qué los precios del petróleo podrían estancarse en medio de un inminente exceso de oferta? appeared first on Invezz