Cerebras Systems Inc., una empresa de inteligencia artificial con sede en California, busca salir a bolsa en Estados Unidos con una valoración de aproximadamente 8.000 millones de dólares en 2024.
La empresa respaldada por capital de riesgo se especializa en chips que se utilizan para entrenar modelos de lenguaje grandes e incluso afirma que su producto es más rápido en ese frente en comparación con Nvidia.
Aun así, no me gustaría invertir en la oferta pública inicial de Cerebras Systems cuando se materialice la oportunidad.
Esto se debe a que existen varias señales de alerta que lo convierten en una inversión riesgosa.
Exploremos cada uno en detalle.
Cerebras no tiene muchos clientes
Para empezar, Cerebras cuenta entre sus clientes a empresas como AstraZeneca y GSK.
Pero la mayor parte de sus ingresos proviene de un solo cliente, “G42”, que tiene un historial de trabajo con China. Ese cliente con sede en Abu Dhabi representó nada menos que el 87% de sus ingresos en los primeros seis meses de 2024.
Cerebras afirma que buscará activamente oportunidades en sectores relevantes “donde nuestras capacidades de aceleración de IA puedan abordar cuellos de botella computacionales críticos”, pero hasta ahora no ha podido cumplir esa promesa.
“Hay demasiados detalles sobre este acuerdo. Nunca habría pasado por nuestro comité de suscripción”, afirma David Golden, exdirector de banca de inversión tecnológica del mayor banco estadounidense, JPMorgan Chase.
Los grandes nombres evitan a Cerebras
Lo que también es digno de mención es que Cerebras no está recibiendo mucha atención de los grandes jugadores.
Barclays y Citi son los principales suscriptores de su oferta pública inicial, pero ninguno de ellos domina históricamente la suscripción de IPO de empresas tecnológicas.
Esa corona la tendrán Goldman Sachs y Morgan Stanley, ambos ausentes del acuerdo de Cerebras.
De manera similar, ninguna de las cuatro grandes (KPMG, PwC, Ernst & Young y Deloitte) ha firmado como auditor de Cerebras.
¿Podría ser porque Andrew Feldman, el director ejecutivo de Cerebras, se declaró culpable de eludir los controles contables como vicepresidente de Riverstone Networks en 2007?
Cualquiera sea el motivo, que grandes nombres opten por permanecer al margen puede ser una gran señal de alerta a la hora de invertir en la IPO de Cerebras.
Por último, Cerebras todavía no es una empresa rentable. En su último trimestre, perdió alrededor de 51 millones de dólares, lo que se suma a la lista de razones por las que me abstendría de invertir en la próxima salida a bolsa de Cerebras.
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