Las acciones de Remy Cointreau sufrieron un fuerte golpe y cayeron casi un 8,5% el martes después de que China anunciara nuevos aranceles antidumping a las importaciones de brandy europeo.
Sin embargo, éste es sólo uno de los problemas que afectan al fabricante de alcohol francés.
Cuestiones más amplias, incluida la débil demanda en mercados clave y la feroz competencia, han estado pesando fuertemente sobre su desempeño, lo que ha provocado que las acciones hayan tenido dificultades durante el año pasado.
China impuso aranceles provisionales del 30,6% al 39% a los brandies europeos tras la decisión de la Unión Europea de imponer aranceles a los vehículos eléctricos fabricados en China.
Esta medida provocó una caída de las acciones de varios productores de bebidas espirituosas europeos, incluidos Rémy Cointreau, Pernod Ricard, LVMH y Diageo.
Si bien la mayoría de las empresas experimentaron una caída de entre 1% y 4%, Remy Cointreau sufrió la caída más pronunciada, lo que pone de relieve su vulnerabilidad a las presiones externas.
Las acciones de Rémy Cointreau están en caída desde hace algún tiempo.
Durante el último año, el precio de las acciones cayó casi un 45%, con un descenso del 35% sólo en los últimos seis meses.
Por el contrario, su competidor Pernod Ricard ha experimentado pérdidas menos dramáticas, un 19% menos en el último año y un 12% en los últimos seis meses.
Tanto UBS como Citi revisaron sus perspectivas para la compañía el martes.
Citi redujo su precio objetivo de 120 € a 115 €, manteniendo una calificación de Compra, mientras que UBS recortó su objetivo de 93 € a 71 € y mantuvo una postura neutral.
Mientras tanto, Oddo BHF reiteró su calificación de “outperform” pero redujo el precio objetivo de 95 € a 90 €.
Acciones de Remy Cointreau: ¿qué impulsa sus dificultades?
Varios factores contribuyen a la perspectiva bajista para Remy Cointreau.
En EE. UU., la empresa aún está lidiando con ajustes de inventario, sin una fuerte recuperación en las tendencias de ventas.
La región Asia-Pacífico (APAC), en particular China, ha enfrentado vientos contrarios, mientras que la región Europa, Medio Oriente y África (EMEA) ha experimentado una competencia intensificada, lo que ha dado como resultado un desempeño más débil.
Las principales preocupaciones de los inversores incluyen las lentas ventas de coñac y licores y bebidas espirituosas en Estados Unidos, las difíciles condiciones económicas en China y las incertidumbres en torno a las posibles medidas de estímulo del gobierno que pueden tardar en materializarse.
Además, los cambios legislativos propuestos por Francia podrían aumentar los impuestos corporativos, lo que aumentaría aún más los desafíos de la empresa.
El desempeño financiero de la empresa refleja estas dificultades.
A partir del cuarto trimestre de 2024, Remy Cointreau informó una disminución de ingresos del 22,89% en los últimos doce meses y una caída trimestral del 18,2% en el cuarto trimestre.
El Festival del Medio Otoño en China, un período clave de ventas, tampoco cumplió con las expectativas, lo que agravó las dificultades del mercado chino.
¿Podrán las acciones de Remy Cointreau recuperarse?
A pesar de los vientos en contra, Citi sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo de Remy Cointreau, y lo califica como la acción con el “mayor potencial alcista absoluto” en su universo de cobertura durante los próximos dos a tres años.
Los márgenes de beneficio bruto de la empresa, del 71,19%, sugieren que aún conserva un fuerte poder de fijación de precios para sus bebidas espirituosas premium.
Oddo BHF también ve potencial de recuperación en el mercado de bebidas espirituosas, señalando que Remy Cointreau y Diageo están bien posicionados debido a su exposición a Estados Unidos y China.
Sin embargo, advirtió que el momento de dicha recuperación sigue siendo incierto y es probable que el desempeño a corto plazo siga bajo presión.
Por ahora, Remy Cointreau debe afrontar desafíos importantes, entre ellos ventas débiles, competencia externa e incertidumbres macroeconómicas, y cualquier recuperación significativa probablemente se retrasará hasta que mejoren las condiciones del mercado.
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