UBS ha mejorado la calificación de los semiconductores NXP a Comprar, elevando el precio objetivo a 285 dólares desde los 275 dólares anteriores.
Los analistas han señalado que, a pesar de superar a sus pares, la compañía continúa cotizando con un descuento debido a la desvalorización, lo que la convierte en una compra atractiva incluso después del desempeño superior.
El reciente éxito de NXP se ha debido a la eficiencia operativa durante la reciente recesión, lo que ha ayudado a la empresa a mantenerse por delante de sus pares.
Sin embargo, todavía existe una debilidad considerable, ya que el sector automotriz continúa pesando sobre las finanzas de la empresa.
Representa el 56% de los ingresos de la compañía, lo que dificulta la recuperación del negocio sin una recuperación del mercado automovilístico mundial.
A pesar de las dificultades del mercado automovilístico, los analistas de UBS ven un potencial alcista en las acciones y las añaden a sus recomendaciones de compra.
Los inventarios y los precios respaldan la recuperación en 2025
Los datos de seguimiento de distribuidores de UBS muestran que la gestión de NXP ha hecho un buen trabajo con sus niveles de inventario.
Su inventario de microcontroladores se mantiene en línea con sus inventarios a largo plazo a pesar de una economía lenta.
Además, sus precios se han mantenido sorprendentemente resistentes, lo que permite a la empresa mantener flujos de efectivo saludables de cara al próximo año.
Esto también implica que la empresa puede deshacerse del inventario de acceso mediante precios más bajos fácilmente, sin alterar sus planes de recuperación.
Cambio a una arquitectura zonal/de dominio
El cambio a una arquitectura zonal/de dominio también favorece las perspectivas de la compañía para el próximo año, independientemente de cómo se comporten sus mercados finales.
La nueva arquitectura zonal/de dominio permite a los fabricantes de automóviles incorporar más unidades de microcontroladores (MCU) en comparación con los automóviles con diseños distribuidos.
Este aumento de los ingresos ayuda a las empresas a mejorar sus márgenes.
En el caso de NXP, esto les ayudaría a aumentar sus ingresos automotrices en una CAGR de un solo dígito alto durante los próximos 3 años.
Esta mejora contribuye por tanto directamente a la rentabilidad de la empresa sin necesidad de mejorar las condiciones del mercado.
Fuerte gestión de márgenes durante la recesión
Como ya se mencionó, una de las razones por las que la empresa ha superado a sus pares es su extraordinaria gestión, que garantiza operaciones fluidas en un mercado en problemas.
Durante todo el ciclo, desde el pico hasta el valle, la contracción del margen de NXP fue de solo 50 puntos básicos.
Compare eso con el promedio de la industria de 910 puntos básicos y comprenderá por qué la compañía está preparada para subir a medida que el mercado en general se dirige hacia la recuperación el próximo año.
UBS también cree que en su próximo evento de noviembre, la compañía podría elevar su objetivo de márgenes brutos del 55%-58%, lo que le daría a las acciones un impulso inmediato antes de entrar en el próximo año.
Es posible que los inversores quieran empezar a tomar posiciones en acciones antes de ese evento, ya que la dirección no desperdiciará ninguna oportunidad de alardear de su rendimiento en el evento.
Para concluir, los esfuerzos de la gerencia de NXP para deshacerse de sus negocios de menor margen, la tremenda gestión de inventario y eficiencia operativa y la tecnología mejorada hacen que la acción sea la mejor candidata en la industria para un desempeño superior en el próximo ciclo alcista.
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