Hace tres semanas, Nike anunció su informe trimestral de resultados. Fue un informe de resultados decepcionante acompañado por el habitual optimismo de la dirección, promesas de servir mejor a los atletas y garantizar que la recuperación esté a la vuelta de la esquina.
Pero la empresa tiene mucho que hacer antes de poder inspirar confianza entre los inversores. La dirección califica el próximo año como un “año de transición”. Podría significar que el negocio está en un punto de inflexión y estará listo para despegar a finales del año fiscal 2025. O podría significar que los inversores deberían acostumbrarse a un desempeño mediocre.
¿Qué dice el cuadro?
Echemos un vistazo al gráfico técnico para ver si vale la pena tomar una posición en la acción en este momento.
Un mal desempeño hasta la fecha ha significado que la acción se está acercando a un nivel de soporte importante. Una línea de tendencia en escala logarítmica trazada desde 1993 hasta hoy muestra que Nike ha tocado el nivel de soporte tres veces antes, rebotando para continuar su carrera alcista.
Ahora se acerca a esa línea de soporte por cuarta vez.
¿Eso significa que debería empezar a tomar una posición en la acción? ¿O espera? Hay tres buenas razones por las que es mejor esperar, ya que es poco probable que el soporte histórico se mantenga.
Razones por las que el soporte no se mantiene
La demanda se está secando
Nike está disfrutando de mejores márgenes en sus productos, principalmente porque los consumidores ahora pueden comprar programas directamente desde el sitio web de la compañía con más facilidad.
Sin embargo, los ingresos por ventas directas del cuarto trimestre disminuyeron mientras que los ingresos mayoristas aumentaron. Es preocupante la tendencia a la baja de las ventas directas. Y no, las ventas al por mayor no compensan eso. Los minoristas están reabasteciendo los estantes y, una vez que lo hagan, Nike no tendrá los beneficios de estos ingresos.
Y ahí es cuando las cosas podrían ponerse realmente feas.
Todas las apuestas por nuevos productos.
Una solución que tiene la dirección para contrarrestar la tendencia bajista es lanzar mejores productos. Más adelante este año, Nike lanzará más productos y la compañía espera que esto sea lo que impulse las ventas.
La pregunta, sin embargo, es ¿qué confianza tendría un inversor si apostara su dinero hoy con la esperanza de que la empresa presente mejores productos en el futuro?
Esa es una gran apuesta. Y si no funciona, el inconveniente podría volverse muy feo.
Luchando contra marcas más jóvenes
Nike es una marca antigua y también se ha enfrentado a problemas similares antes. La empresa siempre ha salido fuerte. Pero esta vez, está luchando contra marcas más jóvenes que se adaptan a las tendencias de la moda mucho mejor que una gran empresa como Nike, donde el ritmo del cambio puede ser lento.
Si las marcas más modernas siguen atrayendo a los atletas y el poder de marca de Nike sigue disminuyendo, entonces no importará cuán baratas sean las acciones.
Por las tres razones anteriores, creo que las acciones de Nike son más riesgosas de lo que parece. Es posible que los inversores quieran esperar hasta más adelante en el año para ver cómo transcurre el año de “transición”.
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