Si bien las esperanzas de una bajada de los tipos de interés siguen circulando, los ejecutivos de Home Depot (HD) no apuestan por un cambio radical en el mercado inmobiliario, que ha lastrado el rendimiento de la empresa en los últimos años.
El gigante de la mejora del hogar anticipa que las elevadas tasas hipotecarias seguirán frenando la rotación de viviendas, lo que dará lugar a una perspectiva más moderada para el próximo año.
Bajas expectativas: “ningún aumento significativo” en la facturación
“En este momento, aunque hemos visto un ligero repunte en la rotación en el cuarto trimestre, no esperamos un aumento significativo de ese mínimo de 40 años”, dijo el CEO Edward Decker en la conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre de la compañía el martes.
En los últimos años, los ejecutivos de Home Depot han atribuido constantemente los desafíos de la empresa a un mercado inmobiliario difícil.
Los altos costos de la vivienda han contribuido a la caída de las ventas de viviendas existentes y a la reducción del gasto en mejoras del hogar.
Como resultado, el minorista proyecta un crecimiento modesto de solo el 1% en las ventas en tiendas comparables para el año fiscal que finaliza en enero de 2026.
Esta previsión se queda corta respecto a la estimación de consenso del 1,65% entre los analistas de Wall Street, lo que indica una perspectiva más cautelosa.
“Si bien hay señales de que el mercado de mejoras para el hogar se dirige hacia la normalización, la incertidumbre persiste”, dijo el director financiero Richard McPhail en una llamada con analistas, haciéndose eco del sentimiento cauteloso de Decker.
Las acciones de Home Depot suben a pesar de las perspectivas débiles.
A pesar de las tibias perspectivas de ventas y las preocupaciones sobre el mercado inmobiliario, las acciones de Home Depot subieron alrededor de un 4% el martes después de que el minorista de mejoras para el hogar más grande del mundo reportara sus ganancias del cuarto trimestre.
Esta reacción positiva del mercado sugiere que los inversores podrían estar mirando más allá de los desafíos inmediatos y centrándose en otros factores que impulsan el rendimiento de la empresa.
Decker no prevé una recuperación significativa del mercado inmobiliario debido a la improbabilidad de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.
“Probablemente hemos tocado fondo en la rotación de viviendas, alrededor del 3% de las unidades. Pero no esperamos un gran repunte, ni aumentos significativos en las nuevas construcciones de viviendas”, añadió el ejecutivo, gestionando las expectativas sobre el rendimiento a corto plazo de la empresa.
Aun así, el último trimestre, que finalizó a principios de febrero, ofreció algunos signos de mejora.
Las ventas comparables de Home Depot crecieron un 0,8%, superando las expectativas de los analistas, que preveían una caída de más del 1,71% tras ocho trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
Los ejecutivos destacaron las fuertes ventas de electrodomésticos y herramientas eléctricas como factores positivos, mientras que los proyectos discrecionales como las remodelaciones de cocinas y baños siguen enfrentando dificultades.
A la luz de estos resultados mixtos, los analistas están explorando posibles catalizadores que podrían impulsar el rendimiento de Home Depot.
El analista de Wedbush, Seth Basham, por ejemplo, señaló que las ventas adicionales podrían provenir de la “demanda relacionada con huracanes e incendios forestales”.
También citó una sólida temporada navideña, mayores ventas de electrodomésticos, precios más altos de la madera y “posiblemente una mejor demanda de proyectos de mayor envergadura” como razones para el optimismo.
El factor arancelario: ¿un posible impulso a las ventas?
Otro posible factor favorable para la métrica clave de ventas del minorista podrían ser los aranceles.
“Creemos que tenderá a ser ligeramente positivo porque pensamos que podrán trasladar parte de ello a los consumidores. Eso es lo que vimos la última vez que hubo aranceles en 2018 y 2019”, dijo Michael Baker, director gerente y analista de investigación sénior de DA Davidson, a Yahoo Finance después de que la empresa publicara sus resultados.
“Así que quizás haya un pequeño beneficio en las ventas… la contrapartida podría ser [que] se pierdan unidades, pero eso no es lo que vimos la última vez”.
En última instancia, el rendimiento de Home Depot en el próximo año probablemente dependerá de una compleja interacción de factores, incluyendo la dirección de los tipos de interés, la fortaleza de la economía en general y la capacidad de la empresa para aprovechar las oportunidades emergentes y gestionar los desafíos actuales.
Si bien el mercado inmobiliario puede seguir lento, otros factores, como la ayuda para desastres y los posibles beneficios arancelarios, podrían impulsar los resultados de la empresa minorista.
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