Los ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) y Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) han caído este año, lo que podría continuar en febrero. El fondo VGLT se cotizó a $55,67, un 11% menos que su nivel más alto en diciembre del año pasado. De manera similar, el fondo TLT se cotizó a $87,76.
Decisión de la Reserva Federal
Los ETF TLT y VGLT retrocedieron después de que la Reserva Federal tomara su primera decisión sobre las tasas de interés del año.
En ella, el banco decidió dejar las tasas de interés sin cambios entre el 4,25% y el 4,50% mientras continúa su lucha contra la inflación.
La Fed también insinuó que mantendrá las tasas de interés estables en este nivel por un tiempo mientras observa las tendencias de la inflación.
Los economistas esperan que la Fed mantenga las tasas de interés estables durante unos meses. La herramienta CME FedWatch estima que el primer recorte de las tasas de interés se producirá en julio de este año, seguido de otro en diciembre.
La Fed está preocupada de que la inflación se mantenga alta durante un tiempo. Los datos estadounidenses mostraron que los gastos de consumo personal (PCE) aumentaron ligeramente en diciembre. Las cifras principales y básicas se mantuvieron por encima del objetivo de la Fed del 2,0%.
Los aranceles de Donald Trump
La inflación en Estados Unidos probablemente permanecerá alta en los próximos meses después de que Donald Trump impusiera grandes aranceles a los productos importados de China, México y Canadá. Estados Unidos cobrará un arancel del 25% sobre los productos canadienses y mexicanos, y del 10% sobre los de China.
Trump citó el número sustancial de migrantes indocumentados de Canadá y México. También citó la entrada de drogas desde estos países.
Sin embargo, Trump está más preocupado por los sustanciales déficits comerciales que Estados Unidos tiene con estos países.
Su opinión es que al imponer aranceles, muchas empresas que hacen mucho negocio fuera de Estados Unidos trasladarán sus plantas de vuelta al país.
La realidad, sin embargo, es que las empresas simplemente aumentarán los precios de las importaciones debido a las complejidades de hacer negocios en Estados Unidos. Por ejemplo, Estados Unidos tiene un salario mínimo de 7,25 dólares la hora, mientras que muchos trabajadores en países como China y Bangladesh ganan esa cantidad al día.
Estos factores impactan en los ETF TLT y VGLT, que siguen los bonos gubernamentales estadounidenses a largo plazo. Cuando surgió la amenaza arancelaria, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 30 años subieron al 4,80% el viernes. De manera similar, los rendimientos a 10 y 5 años continuaron subiendo.
Estos rendimientos podrían repuntar en las próximas semanas ahora que las probabilidades de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal han disminuido.
Perspectivas del ETF TLT
El gráfico semanal muestra que el ETF TLT ha tenido dificultades en los últimos años. Alcanzó su punto máximo de $158,70 en marzo de 2020 y ha caído a los actuales $87,76.
El ETF se ha mantenido por debajo del promedio móvil exponencial (EMA) de 50 semanas y del nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6%. También ha caído por debajo del punto clave de $95,80, sus niveles más bajos en 2016 y 2018.
Por lo tanto, el camino de menor resistencia para el fondo TLT es bajista, con el próximo punto a observar en $78,35, su nivel más bajo en 2023, un 11% por debajo del nivel actual. Lo mismo ocurre con el VGLT, que puede caer a un mínimo histórico de $50.
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