Jerome Powell, actual presidente de la Reserva Federal, expresó su satisfacción por los avances logrados en materia de inflación. Estaba hablando en Portugal en un evento organizado por el BCE.
El tema del evento fue resaltar las perspectivas globales sobre la inflación y las políticas de los bancos centrales. Además de Powell, en el evento también hablaron la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, y el gobernador del banco central de Brasil, Roberto Campos Neto.
El Departamento de Comercio de EE.UU. publicó ayer las cifras del PCE. La cifra de inflación se sitúa en el 2,6%, todavía muy por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2%. Las autoridades no esperan que la inflación baje al 2% hasta 2026.
Esto deja a la FED ante un dilema. Si empiezan a reducir las tasas demasiado pronto, podrían deshacer el trabajo que han hecho hasta ahora. Si esperan demasiado, podrían imponer una carga innecesaria a la economía y obstaculizar el crecimiento.
Esto es lo que Powell dijo al respecto:
Somos muy conscientes de que si vamos demasiado pronto, podemos deshacer el buen trabajo que hemos realizado. Si lo hacemos demasiado tarde, podríamos socavar innecesariamente la recuperación y la expansión.
La Reserva Federal tiene una postura clara a partir de ahora. Quiere ver más evidencia antes de poder comenzar a reducir las tasas con confianza. Eso significa menos recortes de tipos en el futuro. Powell dijo:
Queremos tener más confianza en que la inflación está bajando de manera sostenible hacia el 2% antes de comenzar el proceso de reducción o flexibilización de la política.
A principios de año, el mercado esperaba hasta 6 recortes de tipos en el año. Pero a medida que la postura de la Reserva Federal se vuelve cada vez más clara, el mercado se adapta a la nueva realidad. Por ahora, los expertos sólo esperan dos recortes más de tipos a finales de año.
Si bien algunos analistas creen que los dos recortes de tipos podrían producirse en septiembre y diciembre, Powell es bastante claro al no dar fechas específicas:
Hoy no aterrizaré aquí en ninguna fecha específica.
Equilibrar la inflación y el desempleo
La inflación no es el único problema que la FED tiene que abordar. Los datos sugieren que la economía estadounidense pronto podría llegar a un punto en el que tal vez no sea posible reducir la inflación sin aumentar el desempleo.
Al final del día, es probable que la FED opte por el lado de la cautela y no sea agresiva con los recortes de tipos. La tasa de política de referencia se mantiene en el rango de 5,25% – 5,5% desde julio del año pasado. Es posible que no baje del 5% hasta finales de año.
Hasta ahora, la Reserva Federal ha mostrado una fuerte voluntad de no ceder ante las expectativas del mercado y es probable que esto continúe, considerando el hecho de que la inflación todavía está medio punto porcentual por encima del objetivo deseado.
Como siempre, el mundo sigue atento a las palabras de Powell y a las decisiones de la Reserva Federal. Por ahora, todo lo que obtienen de Powell es “necesitamos más datos para confirmar una tendencia bajista sostenible de la inflación”.
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