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A pesar de que la economía estadounidense ha mostrado resiliencia con un fuerte crecimiento del PIB, las acciones manufactureras se han quedado rezagadas con respecto a los índices del mercado en general, pero los analistas creen que el sector está listo para un cambio de rumbo en 2025.
En 2024, el ETF Industrial Select Sector SPDR (XLI), que rastrea el sector, entregó un rendimiento del 17%, quedando por debajo de la impresionante ganancia del 25% del S&P 500.
La actividad manufacturera ha tenido dificultades y se ha contraído en 11 de los 12 meses del año pasado, según el Índice de Gerentes de Compras (PMI) del Instituto de Gestión de Suministros (ISM).
La lectura del PMI de diciembre de 49,3, aunque más alta que la de noviembre de 48,4, se mantuvo por debajo del umbral de 50 puntos que significa expansión.
Sin embargo, muchos factores apuntan a que el sector manufacturero vuelva a encarrilarse en 2025.
El optimismo sobre la salud de la economía estadounidense: un factor clave
Uno de los factores clave que alimenta el optimismo es la salud general de la economía estadounidense.
El analista de Wolfe Research, Chris Senyek, señala que se prevé que el crecimiento del PIB real alcance el 2,5% en 2025, respaldado por un fuerte gasto del consumidor y un mercado laboral robusto que recibió un nuevo impulso el viernes con el último informe de empleo.
Si bien es poco probable que las tasas de interés a corto plazo disminuyan bruscamente, se espera que las condiciones financieras se relajen en comparación con los dos años anteriores.
El exceso de inventario, un problema persistente desde las interrupciones de la era COVID, se está reduciendo de manera constante.
Se espera que esta normalización en las cadenas de suministro allane el camino para una actividad manufacturera más equilibrada. En un informe reciente, Senyek dijo:
Esperamos niveles de inventario de bienes más equilibrados en la economía, un sólido crecimiento del PIB real de EE. UU. del 2,5% y condiciones financieras relajadas que empujen el índice [PMI] sostenidamente por encima de 50 en 2025.
Los cambios en la cadena de suministro impulsan la fabricación nacional
La pandemia de Covid-19 alteró fundamentalmente la forma en que las empresas ven las cadenas de suministro globales.
Muchas empresas, una vez comprometidas con el abastecimiento global, ahora están priorizando la producción local para evitar interrupciones y riesgos geopolíticos.
Este cambio ha impulsado una ola de inversión nacional, especialmente en proyectos de construcción y manufactura.
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Fuente: Barron’s
David Wagner, gerente de cartera de Fidelity, destacó esta tendencia en su perspectiva para 2025.
El valor de los proyectos anunciados desde 2020 es de aproximadamente 1,9 billones de dólares, y solo alrededor de una cuarta parte de ellos han entrado en la fase de construcción, lo que implica que la mayor parte de este trabajo aún puede estar por delante.
Las acciones de ciclo corto toman protagonismo
A medida que se recupera la fabricación, los analistas esperan que las acciones de ciclo corto (aquellas que producen piezas y componentes que se reordenan con frecuencia) superen el rendimiento.
Estas empresas están mejor posicionadas para aprovechar un repunte en la actividad manufacturera en comparación con las empresas que dependen de bienes duraderos de alto valor.
Ejemplos notables incluyen:
3M (MMM): Conocida tanto por sus productos de consumo como industriales, 3M registró una ganancia del 51% en 2024, gracias a mejores márgenes y una renovación de la gestión.
Con una relación precio-beneficio (P/E) de 17 para 2025, las acciones siguen teniendo un precio atractivo en relación con el S&P 500.
Parker Hannifin (PH): Especializada en componentes para motores y aeronaves, Parker Hannifin ganó un 39% el año pasado.
Su historial de 30 años de crecimiento del flujo de efectivo libre y su exposición a los viajes aéreos posteriores a Covid lo convierten en una opción confiable.
Stanley Black & Decker (SWK): Aunque cayó un 15% en 2024, las acciones están en el radar de los analistas luego de que la gerencia se centrara en la transformación operativa.
Brett Linzey de Mizuho lo actualizó recientemente a Outperform, destacando su potencial de recuperación.
Otras acciones incluyen Lennox International, Dover Corporation, Regal Rexnord, Illinois Tool Works y Rockwell Automation.
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