Constellation Energy (CEG), el mayor operador de centrales nucleares de Estados Unidos, ha acordado comprar el productor de energía geotérmica y gas natural Calpine, con sede en Texas, en una operación de 26.600 millones de dólares que incluye tanto componentes en efectivo como en acciones.
El acuerdo destaca el papel que probablemente desempeñará el gas natural para satisfacer la creciente demanda de electricidad en Estados Unidos.
El anuncio provocó que el precio de las acciones de CEG subiera casi un 14% en las horas previas al mercado el viernes.
La transacción, que se espera que se cierre en la segunda mitad de 2025, podría agregar $2 mil millones al flujo de efectivo libre de Constellation anualmente, y juntas las compañías tendrían casi 60 gigavatios (GW) de capacidad de fuentes de cero y bajas emisiones, incluyendo nuclear, gas natural y geotérmica, dijo Constellation.
Joseph Dominguez, director ejecutivo de Constellation, dijo:
Al combinar la incomparable experiencia de Constellation en energía nuclear de cero emisiones con las flotas de generación de gas natural y geotérmica de bajo carbono líderes en la industria y las mejores de su clase de Calpine, podremos ofrecer la más amplia gama de productos y servicios energéticos disponibles en la industria.
Acuerdo para ayudar a Constellation a atender a empresas como Microsoft y Google para centros de datos
El acuerdo se encuentra entre los más grandes del sector energético del país y ampliaría el portafolio de Constellation, ya que empresas como Microsoft, Google y Amazon están luchando por asegurar energía para los centros de datos utilizados para ejecutar inteligencia artificial y otros servicios.
El año pasado, Constellation se comprometió a invertir 1.600 millones de dólares para reiniciar el reactor nuclear de Three Mile Island en Pensilvania, con la financiación del proyecto por parte de Microsoft.
Sin embargo, las oportunidades para reiniciar plantas antiguas son limitadas y los nuevos reactores pequeños no contribuirán significativamente a la generación de energía durante años.
Como resultado, las empresas energéticas están recurriendo cada vez más al gas natural, a pesar de sus emisiones de dióxido de carbono y metano, contribuyentes clave al cambio climático.
“Será difícil para las empresas de servicios públicos proporcionar la energía que necesitan estos centros de datos sin gas”, dijo Andrew Gillick, estratega energético de la firma de análisis Enverus, según informó The New York Times.
Las necesidades de energía de los centros de datos se proyectan que crecerán un 15% anualmente hasta 2030, según Goldman Sachs.
Lo que deben saber los inversores de CEG
Las acciones de energía nuclear han disfrutado de un alza en 2024 debido a la lucha de Big Tech por encontrar electricidad para alimentar sus ambiciones de inteligencia artificial.
El precio de las acciones de Constellation Energy se ha más que duplicado en el último año, mientras que ha aumentado más del 440% en los últimos 5 años.
Según el último informe de ganancias de Constellation para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre, la compañía reportó un ingreso trimestral de $6.55 mil millones y una ganancia neta de $1.2 mil millones.
En comparación, el año pasado la compañía obtuvo unos ingresos de 6.110 millones de dólares y un beneficio neto de 731 millones de dólares.
Los analistas dijeron que la incorporación de $2 mil millones de flujo de efectivo libre anualmente por parte del acuerdo creará capital estratégico para Constellation y permitirá reinvertir en el negocio.
Sin embargo, algunos analistas también creen que la adquisición de Calpine podría exponer a Constellation a las fluctuaciones de los productos básicos.
“CEG es muy valorada por los inversores por su fuerte inclinación hacia la generación de energía nuclear estable y de menor riesgo, que representa casi el 90% de su producción”, dijo Scott Wilmot, analista de investigación de Enverus Intelligence, en un comunicado a última hora del jueves, y agregó:
La cartera de Calpine, que es predominantemente de gas, conlleva un riesgo de materias primas significativamente mayor. Si bien el precio de adquisición parece justo, el cambio en el perfil de riesgo de CEG podría llevar a que se precie una prima de riesgo más alta, lo que potencialmente podría ejercer presión a la baja sobre sus acciones.
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