Se espera ampliamente que la Reserva Federal vuelva a recortar las tasas de interés la próxima semana, una medida impulsada por datos de inflación que cumplieron con las expectativas de Wall Street.
Sin embargo, las persistentes presiones inflacionarias están impulsando a algunos analistas de los bancos centrales a revisar sus pronósticos para 2025, lo que sugiere un enfoque más cauteloso de lo anticipado anteriormente.
¿Una Fed más cautelosa en 2025?
Loretta Mester, ex presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, anticipa una desaceleración en los recortes de tasas para 2025, afirmando: “Creo que se desacelerarán” debido a la naturaleza obstinada de la inflación.
Si bien todavía espera un recorte de tasas la próxima semana, su predicción anterior de cuatro recortes en 2025 ahora se considera poco realista.
“Dos o tres recortes en 2025 ‘me parecen correctos'”, dijo a Yahoo Finance.
Este sentimiento es compartido por Greg Daco, economista jefe de EY.
Si bien cree que una reducción de 25 puntos básicos el 18 de diciembre es altamente probable (“los mercados ‘están muy seguros de que la Fed va a proceder'”), considera que la probabilidad es más cercana a un “lanzamiento de moneda” dada la persistente inflación.
Prevé que la Fed señalará recortes más espaciados en 2025, potencialmente haciendo una pausa antes de la próxima reducción para evaluar el impacto de las políticas de la nueva administración Trump, que algunos creen que podrían ejercer una presión alcista sobre la inflación.
“Creo que la Fed querrá ser cautelosa”, explicó Daco a Yahoo Finance.
La inflación sigue siendo pegajosa: datos del IPC y del IPC subyacente
Las últimas cifras de inflación del Buró de Estadísticas Laborales respaldan estas cautelosas predicciones.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 2,7% interanual en noviembre, ligeramente por encima del 2,6% de octubre y en línea con las previsiones de los economistas. El IPC subyacente, excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, subió un 3,3% por cuarto mes consecutivo.
Estos datos reforzaron las expectativas del mercado de un recorte de tasas de la Fed la próxima semana, elevando la probabilidad al 96%.
La Fed ya ha implementado dos recortes de tasas este otoño.
Si bien el presidente de la Fed, Jay Powell, no detalló explícitamente los planes de la Fed en su reunión anterior, indicó un enfoque más cauteloso debido a la economía más fuerte de lo esperado. “Podemos permitirnos ser un poco más cautelosos”, afirmó.
Monitoreo de indicadores económicos clave: PPI y PCE básico
Antes de la próxima reunión de diciembre, los responsables políticos analizarán cuidadosamente datos económicos adicionales.
El Índice de Precios al Productor (IPP), una medida de la inflación al por mayor, que se publicará el jueves, será examinado junto con los datos del IPC.
Estos informes informarán las estimaciones de la métrica de inflación preferida de la Fed, el índice de gastos personales básicos de consumo (PCE), que está programado para su publicación el 20 de diciembre.
El índice PCE central subió un 2,8% en octubre, superando el 2,7% de septiembre, lo que indica una tendencia persistente de inflación pegajosa.
Diversas perspectivas sobre la inflación y el mercado laboral
La persistente pegajosidad de la inflación este otoño ha suscitado algunas preocupaciones.
Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, espera que la inflación disminuya el próximo año, atribuyendo las recientes lecturas planas a comparaciones más difíciles año tras año.
Sugiere que las lecturas de inflación en el primer trimestre de 2025 podrían parecer más favorables debido a lecturas más altas en el primer trimestre de 2024.
La fortaleza del mercado laboral, que antes era una preocupación, ahora presenta un panorama menos preocupante.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, describe el mercado laboral como “en ese tipo de espacio de pleno empleo sostenible”, después de tener en cuenta la reciente volatilidad.
Señaló una perspectiva a largo plazo sobre la inflación, enfatizando la significativa caída desde su pico del 9% en 2022.
“Todavía creo que vamos a llegar al 2%”, afirmó.
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